肖钢:要构建一整套适应REITs特点的制度规范

所属分类:投资理财   发布日期:2022-04-17 11:32:39

自基础设施公募REITs正式上市交易以来,市场运行整体平稳,取得了显著成效,受到市场广泛认可,试点项目的示范效应良好。证监会原主席肖钢指出。

在16日举办的2022清华五道口全球金融论坛上,肖钢提到,由于我国公募REITs处于扩大试点阶段,需要深入总结实践经验,进一步研究完善相关法规,优化运行机制,加强投资者教育,推动公募REITs行稳致远。

肖钢建议,研究修订公募REITs相关法律或制订单独的法规;优化运行机制;加强投资者教育。

他指出,REITs性质上属于证券,但与股票、债券、资产证券化产品等有很大区别,因此,需要根据《证券法》研究将REITs作为一种独立的证券产品种类,制定专门法规,确立REITs的性质定位,构建一整套适应REITs特点的发行、上市、交易、信息披露和投资者保护等制度规范。

目前采用公募基金+ABS模式,是符合法律法规的可行方案,有利于及早启动试点,破冰前行,带动市场发展。肖钢提到。但带来的问题是,产品结构层级过多,法律关系较为复杂,运行成本与监管成本增加,市场主体的职责界定和协调难度增大。

他指出,要针对试点中的问题,完善相关法律,作出新的制度安排,优化产品设计,简化产品结构和交易结构,健全监管办法,进一步厘清市场参与各方的职责边界,降低产品创设与运行成本,推动REITs市场持续健康发展壮大。

第二,优化运行机制。要鼓励地方和企业拿出更多优质资产参与试点,扩大REITs规模,进一步摸清项目底数,建立分类项目库,做到应入进入。

同时,进一步加强部门与地方协调,促进基础设施专业运营能力与资本运作能力的有机结合与共同提升,进一步推进形成市场化的评估定价体系。

肖钢提到,我国基础设施建设长期以来主要是依赖债务融资进行的,公募REITs推出后,客观上需要寻找权益定价的锚。

第三,加强投资者教育。由于普通公募基金主要投向二级市场股票、债券等,以股息、利息和投资组合带来的资本利得为主要收益来源,而公募REITs收益来源主要是底层资产经营收益和资产增值,且是封闭型基金,不能随时申购和赎回。肖钢指出,要进一步扩大宣传,切实加强投资者教育,落实投资者适当性管理,培育理性投资、长期投资、价值投资的理念,促进REITs市场平稳健康发展。

周楠


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